醫藥是內需中的剛需

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中國銀河證券：醫藥板塊作為內需中的剛需 長期持續發展的產業邏輯較為確定

我們認為，在全球疫情反復的大背景下，醫藥行業比較優勢有望延續，抗疫板塊有望借勢繼續維持高景氣增長，同時，受益于人口老齡化加速、消費升級等因素，醫藥板塊作為內需中的剛需，長期持續發展的產業邏輯較為確定，“創新+消費”仍為當前投資主線。

行業進入研發創新新時代，未來成長空間廣闊一方面，國家持續政策扶持以及科創板上市規則整體利好研發創新型藥械公司及創新服務產業鏈，主板創新服務產業鏈相關標的有望重塑估值。另一方面，醫?？刭M降價大環境倒逼企業創新，創新研發大勢所趨。與此同時，我國藥械創新水平與國際巨頭仍有差距，未來發展空間廣闊?！军c擊查看研報原文】

中泰證券：重視加強針+出海預期下的疫苗板塊機會

我們繼續擁抱賽道價值高、有較深護城河、商業模式被證明成功的標的，低估值可遇不可求，應拉長時間維度去衡量公司成長性，推薦標的：康泰生物、英科醫療、國際醫學、愛帝宮、盈康生命、信邦制藥、錦欣生殖、翔宇醫療、老百姓、羚銳制藥；受益標的：金域醫學、達安基因、迪安診斷、振德醫療、奧美醫療、三星醫療、益豐藥房、大參林、一心堂、健之佳?！军c擊查看研報原文】

平安證券：堅守政策免疫且符合行業發展趨勢的高景氣細分龍頭

2018-2021年以來，行業政策方向已經明晰，我們預計未來相當一段時間仍處于行業政策密集推廣的階段，建議回避受政策壓制領域，堅守政策免疫且符合行業發展趨勢的高景氣細分龍頭。主線一：由創新驅動的臨床需求。隨著技術實力的提升以及審批環境的改善，中國無論從藥品還是器械行業，均迎來自主創新的收獲期，同時激活了CRO、CMO等相關外包產業鏈，重點推薦：恒瑞醫藥、凱萊英、藥石 科技 、東誠藥業、智飛生物、康寧杰瑞、九典制藥、心脈醫療；主線二：迭代升級的美好生活需求。隨著人均可支配收入的穩定增長，我國居民對醫療衛生領域的需求逐步提升，消費型醫療在我國的需求不斷提升。同時，消費型醫療均為自費產品，有自主定價權，免疫控費政策。重點推薦：通策醫療、愛爾眼科、錦欣生殖?！军c擊查看研報原文】

山西證券：有消費屬性且規避醫?？刭M政策的疫苗等細分領域景氣度持續

浙商證券：看好中國高端醫藥制造業在新一輪全球競爭中脫穎而出

看好高景氣賽道背后“中國優勢”的持續體現。我們認為，從長期看，政策對創新產品的鼓勵及對同質化產品的壓制勢必使得企業因自身產品競爭力差異而導致分化，能夠提供經濟、優質、高效產品企業價值將更為凸顯，回調下建議積極布局。我們堅持“創新賦能、制造升級和降本增效”三條選股思路，看好中國高端醫藥制造業在新一輪全球競爭中脫穎而出。

2)制造升級：充分發揮中國優勢，深度參與全球產業分工。通過新產能、新業務加速拓展打破產業轉移“共識”的特色原料藥企業；訂單加速，行業景氣背景下優勢不斷強化的生產外包企業；疫情機遇與集采倒逼下中國制造優勢加速體現并加快國際化進程的出口器械企業。

3)降本增效：有持續擴大規模和提升效率能力的連鎖醫院、ICL及藥房。具體結合公司質地和估值情況，我們推薦：藥明康德、凱萊英、康龍化成、博騰股份、藥石 科技 、九洲藥業、昭衍新藥、泰格醫藥、普洛藥業、健友股份、仙琚制藥、普利制藥、復星醫藥、萬孚生物、凱普生物、圣湘生物、潤達醫療、維亞生物、阿拉丁、泰坦 科技 等?！军c擊查看研報原文】